MVRV 지표 분석: 비트코인 고점과 저점 예측하기

MVRV란?

MVRV(Market Value to Realized Value)는 시가총액을 실현 시가총액으로 나눈 비율입니다. 시가총액은 현재 가격 × 총 공급량이고, 실현 시가총액은 각 코인이 마지막으로 이동했을 때의 가격을 기준으로 계산합니다. 쉽게 말해, MVRV가 높으면 평균적으로 투자자들이 큰 수익 중이고, 낮으면 손실 중입니다.

MVRV 해석 기준

MVRV > 3.5: 극단적 과열. 역사적으로 비트코인 사이클 고점과 일치했습니다. 매도 고려 구간. MVRV 1~3.5: 정상 범위. 상승 추세에서는 계속 보유 가능. MVRV < 1: 평균적으로 투자자들이 손실 중. 역사적 저점과 일치. 매수 기회 구간. MVRV가 0.8 이하면 극단적 침체로 강력한 매수 신호입니다.

역사적 사례

2017년 12월 비트코인 2만 달러 고점에서 MVRV는 약 4.5였습니다. 2020년 3월 코로나 폭락 때 MVRV는 0.85까지 떨어졌고, 이후 2년간 10배 상승했습니다. 2021년 11월 6.9만 달러 고점에서 MVRV는 약 3.2였습니다. 패턴이 정확하진 않지만, 극단값에서 방향 전환이 자주 일어납니다.

MVRV Z-Score

MVRV를 표준편차로 정규화한 것이 MVRV Z-Score입니다. 변동성을 고려해 더 정확한 신호를 제공합니다. Z-Score 7 이상은 극단적 과열, 0 이하는 극단적 침체입니다. 글래스노드, 룩인투비트코인 등에서 확인할 수 있습니다.

투자 활용 방법

MVRV는 사이클 타이밍에 유용합니다. MVRV가 1 이하 구간에서 분할 매수하고, 3 이상 구간에서 분할 매도하는 장기 전략이 효과적입니다. 단, MVRV가 과열 신호를 보여도 가격이 몇 달간 더 오를 수 있습니다. 정확한 고점/저점 예측보다 '구간 판단'에 활용하세요. 단기 매매보다 장기 투자 의사결정에 적합합니다.